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  中信啟航專項資產管理計劃和海印股份專項資產管理計劃的發行,標志著國內探索多年的商業地產資產證券化業務在我國正式啟動。不過,兩者皆以專項資產管理計劃的形式推出,由券商而不是信托公司發起;且都是以專項資產管理計劃為具體形式的私募信托,與主要依靠公募市場募集和交易的REITs還有一定的距離。

  房地產信貸持續偏緊,開發商不得不苦尋金融創新路徑。中信證券"中信啟航專項資產管理計劃"(簡稱中信啟航)5月21日獲得中國證監會批復募集設立,當日在深交所綜合協議交易平臺掛牌轉讓。中信啟航是國內首個交易所場內房地產投資基金產品(REITs)。

新聞來源http://cs.house.sina.com.cn/news/2014-06-19/08364226668.shtml

  近幾年,房企不斷加大商業地產的比重,但金融渠道缺失。高和資本董事長蘇鑫指出,住宅有開發貸和預售款這兩個資金渠道,但商業地產沒有,銀行可以匹配的是經營貸,但基本上很難覆蓋,光靠開發貸和經營貸很難維持運營,因此才有眾多商業地產項目對外散賣。

  復星地產是一傢堅持金融創新的開發 商。復星地產旗下有一個園林、產業園區投資平臺--星景資本。據星景資本創始合夥人、CEO溫曉東接受21世紀經濟報道記者專訪時介紹,星景資本將來要做 的是城市發展基金,用於城市一級開發動拆遷和整改;另一個分支就是園林產業基金,用於城鎮化項目的園林規劃投資等,可以降低政府和開發商在園林投資的資金 壓力,通過土地升值形成新的財政收入。星景資本主要的金融創新表現在:在上述基金中,復星集團作為劣後的LP,險資是優先級的LP。

  "我們的目的就是利差,將資土地二胎案件怎麼貸款比較會過件金以基金的形式導入地方政府,收獲利差,需要的時候可以引進復星集團做整合,推出蜂巢產品。"溫曉東說。

  REITs可為投資者帶來較為穩定的現金流,但在國內仍舉步維艱。據蘇鑫介紹,萬科時一區與高合資本進行的資產管理和商業地產銷售合作,一定程度上就是收益權的資產證券化。

  時一區是萬科在上海的首個綜合體項目。據介紹,中城、萬科與高和資本的合作模式,簡單來說就是高和資本發揮自身在資產配置、"資產精裝修"方面的優勢, 負責雙方合作項目的銷售退出與資產管理。"我們嘗試打造一個資產配置平臺,對接投資人及銷售人員以及基金和開發商,類似於商業地產投資品的大賣場,這裡有 實物資產也有證券化的資產如基金和信托。前端所有進入這個賣場的資產,會經過高和的篩選和風控把關,後端會針對不同的資產提供相應的資管套餐。在這個賣場 中,銷售人員將根據不同投資者的資金屬性和需求來匹配相應的資產。" 高和資本董事總經理陳國雄透露,雖然目前市場觀望情緒嚴重,但虹橋萬科中心的銷售業績還是很不錯。



內容來自sina新聞

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